金价会再创新低吗 美联储政策引发市场震荡

金价会再创新低吗 美联储政策引发市场震荡。2026年3月22日，伦敦现货黄金价格跌至4490.74美元一盎司，单日跌幅达151.96美元，跌幅为3.27%。一周内金价累计下跌超过10%，创下自1983年3月以来的最大单周跌幅。纽约商品交易所的黄金期货也跌至4492美元一盎司，单日跌幅为113.7美元。国内市场上，上海黄金交易所的黄金T+D价格降至1015.89元一克，沪金期货主力合约则跌至1016.12元一克。

此次金价暴跌直接原因是美联储在3月19日会议上的决定。美联储宣布维持利率在3.50%到3.75%之间不变，并释放出“鹰派”信号。点阵图显示，2026年可能只降息一次，且有七位委员认为今年不应降息。美联储主席鲍威尔表示，在通胀未明显改善前不会考虑降息，甚至不排除重新加息的可能性。

市场对降息的预期因此降温，美元指数迅速上涨，突破100关口，十年期美国国债收益率也升至4.2%以上。黄金作为无息资产，当美元和美债收益率上升时，其吸引力下降，资金从黄金市场流出，转向美元和美债等生息资产。

中东地区的冲突本应推高黄金价格，但油价上涨引发通胀担忧，导致市场预期美联储更不可能降息，甚至可能加息。这使得黄金的避险作用未能体现，反而因利率预期恶化而进一步下跌。

金价从3月初的高点5419美元一路下滑，连续跌破多个重要整数关口。随着价格下跌，大量程序化止损单被触发，杠杆投资者因保证金不足被强制平仓，形成卖盘激增的局面，加剧了跌势。

全球最大的黄金ETF，SPDR Gold Shares，在3月19日被减持5.2吨，创近期最大单日减持记录。整个ETF市场连续十天净流出，累计减持超过20吨。机构和个人投资者纷纷撤资。

国内市场上，上海黄金交易所的黄金T+D价格收于1015.89元一克，银行投资金条报价在1018到1020元一克左右。品牌金店如周大福、老凤祥的足金首饰价格从3月19日的1500元左右降至3月22日的1443到1447元一克，两天内每克跌约100元。

金店销售价格与原料金价存在较大差距。上海黄金交易所的原料金价为1015.89元一克，而金店售价高达1447元，中间差价超过400元，包括品牌溢价、工艺费、店租和人工成本。若将金饰回收，回收价通常在985到1025元一克之间，远低于购买价格。

经济学家左晓蕾在3月22日的一个论坛上表示，金价回调是正常现象，投资者不应盲目操作，建议观望。她指出，短期不确定性因素较多，难以预测金价走势。

此次金价暴跌打破了“乱世买黄金”的传统观念。当前市场逻辑下，利率和美元走势比单纯的避险情绪更能影响黄金价格。美联储强硬姿态推动美元走强，持有黄金变得不划算。

回顾历史，黄金也曾出现过类似大幅下跌的情况。1983年3月、2013年美联储缩减量化宽松以及2020年疫情初期，黄金都经历了显著下跌。这次情况类似，都是在涨势后遇到货币政策转向，随后开始下跌。

国内投资者对此反应不一。一些人看到价格下跌选择抄底，尤其是那些参与黄金积存或定投的投资者。但也有人之前高位买入，现在面临浮亏，犹豫是否割肉。