银价已暴跌45% 跌幅惊人引发关注

20日，受美元走弱和中东局势持续紧张等因素影响，国际黄金和白银期价在前一个交易日暴跌后出现反弹。截至北京时间20日15点50分，纽约商品交易所黄金主力合约期价报每盎司4698.50美元，日内涨幅达2.01%，年内累计涨幅超8.23%。但与今年1月创下的每盎司5626.80美元的历史高点相比，已下跌超过16%。

银价已暴跌45%

纽商所白银主力合约期价报每盎司72.805美元，日内涨幅为2.23%，年内累计涨幅为3.12%。与今年1月每盎司121.785美元的高点相比，跌幅超过40%。

银价已暴跌45% 跌幅惊人引发关注

19日，受中东局势持续紧张、能源价格上涨加强全球通胀以及主要央行可能长期维持高利率甚至重启紧缩的预期影响，黄金与白银加入全球大范围资产抛售行列，价格双双暴跌。黄金等贵金属被认为是资金的“避风港”，当前价格为何不涨反跌？市场分析人士对此有不同看法。

银价已暴跌45% 跌幅惊人引发关注

瑞士瑞讯银行高级分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅表示，自中东冲突以来，投资者更多选择把美元作为避险资产，而不是黄金。油价上涨本身也会推高对美元的需求，因为全球能源交易以美元计价，油价越高，就需要更多美元来完成交易，从而自然带动美元需求上升。这意味着油价越高，全球对美元的需求就越强，进一步推升美元。因此，在当前这种由中东局势驱动、油价成为核心变量的环境下，全球投资者更倾向于做多美元或用美元对冲风险，而不是转向黄金。

银价已暴跌45% 跌幅惊人引发关注

有分析认为，黄金、白银价格周四经历大幅波动，部分原因是前期涨幅过大，积累了大量获利盘，遭遇利空消息后投资者集中获利了结所致。黄金与白银在2025年均走出破纪录大涨行情，全年分别飙升66%和135%。但进入2026年，波动显著加剧，白银期货在1月底曾遭遇1980年代以来最大单日跌幅。

美国市场研究机构Fairlead Strategies创始人凯蒂·斯托克顿指出，虽然她通常假设大趋势最终会回归，但在当下，贵金属确实进入了一个明显的“调整阶段”。无论是黄金、白银，甚至更广泛的铂金、钯金，上行动能都出现了相当明显的减弱。这不仅仅是一个短期回调，更可能意味着一个持续时间更长的调整过程。目前白银从近期高点到19日低点，大约已经下跌了45%，这个跌幅是相当惊人的。

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