宁德时代更赚钱了 日赚近两亿

3月10日，宁德时代A股和H股表现强劲。A股当日成交额达141.66亿元，盘中一度涨超6%，收盘价为376.3元/股，涨幅5.26%，总市值达到1.7万亿元，仅次于贵州茅台的1.8万亿元。H股盘中涨超10%，收盘价为549港元/股，总市值2.5万亿港元，涨幅9.15%。

此前一天，宁德时代发布了2025年报，显示营收和利润双双大增，产能利用率也回到历史最佳水平。公司已连续三年按归母净利润50%的比例实施现金分红，累计分红金额近千亿。

2024年，宁德时代的归母净利润虽然录得两位数上涨，但因原材料价格回落导致电池产品价格下调，面临“增利不增收”的困境。2025年，这一形势得到扭转。财报显示，宁德时代营业收入达到4237亿元，同比增长17.04%；归母净利润录得722亿元，同比增长超42%。这意味着宁德时代去年日赚近两亿元，每秒净赚达2290元。

分业务来看，动力电池系统和储能电池系统依旧是贡献宁德时代业绩的主力。其中，动力电池系统年内收入3165.06亿元，同比增长25%，占总收入的74.7%；该业务毛利率为23.84%，同比仅略微下降0.1个百分点。储能电池系统去年营收624.4亿元，同比增长8.99%，毛利率为26.71%，同比下降0.13个百分点。电池材料及回收业务毛利率最高，达到27.27%，但该业务营收却下滑了23.83%。

截至2025年末，宁德时代资产总额达到9748.28亿元，同比增长23.92%；经营活动产生的现金流量净额达到1332.2亿元，同比增长37.35%。在3月10日的业绩说明会上，宁德时代管理层表示，得益于产能利用率饱和及交付规模扩大所释放的规模效益，公司盈利能力稳健。尽管国内乘用车市场因政策切换及传统淡季，短期销量有一定波动，但基于全球电动化渗透率持续提升的长期趋势，行业成长逻辑并未改变，公司及客户对行业全年发展前景有信心。

宁德时代加大研发投入，2025年研发投入达221亿元，过去十年累计研发投入超900亿元。报告期内，宁德时代拥有及申请的国内外专利总数达54538项，创新成果密集落地。基于领先的产品实力，客户买单意愿更加强烈。2025年末，宁德时代合同负债达到492.3亿元，较年初大幅增长76.88%。

订单激增使得宁德时代的产能利用率重回历史高位，趋近饱和。报告期内，宁德时代锂电池产能772GWh，同比增长14.2%，产能利用率达到96.9%，同比大幅增加超20个百分点。目前，宁德时代仍在扩大产能，预计今年新增储能产能超100GWh，印尼15GWh动力及储能项目也将投产。

根据SNE Research数据，在动力电池领域，2025年宁德时代动力电池使用量全球市占率为39.2%，连续九年排名全球第一。但在国内市场，宁德时代的市占率有所下滑，二线厂商市场份额稳中有进。为了巩固市场份额，宁德时代曾亲自拜访小鹏汽车，拟修复中断多年的供应关系。

宁德时代正探索全域增量，拓宽生态护城河，将电动化延伸至低空、船舶等领域。同时，巧克力换电、骐骥换电等创新解决方案快速拓展。在海外拓展上，宁德时代通过H股上市搭建了海外资本运作平台，进一步融入全球资本市场。2025年，宁德时代境外收入占比已经达到总收入的30.6%，录得营收1296.4亿元，同比增长17.5%，增速快于境内收入。