高市支持率又跌了 中东局势成考验

国际油价的剧烈波动导致日本股市经历了一次“过山车”。9日，日经225指数大幅跳水，收盘跌幅达5.4%，创下自2025年4月以来最大单日跌幅，盘中一度下跌超过7.5%，创史上第三大盘中跌幅。与此同时，日元兑美元汇率走弱，逼近160的关键关口，日本长债收益率上升。10日开盘时，日股反弹，日经225指数上涨2.58%至54091.10点。

上周末的一项民调显示，日本首相高市早苗的支持率较2月有所下滑，降至64.1%。受访民众认为，应对中东乱局，确保日本能源供应的稳定性与经济发展前景，已成为检验政府内外政策的重要因素。

民调还显示，85.4%的日本受访者对美国和以色列联合攻击伊朗后的中东局势表示担忧或有些担忧，仅有13.7%的人不担心。据日本政府数据显示，日本国内92%的原油和81%的液化天然气依赖进口，其中超过8成原油来自中东产油国，霍尔木兹海峡是中东能源运往日本的必经之路。截至去年12月底，日本的石油储备总计可供国内消费254天，其中国有储备为146天，私营部门持有储备为101天，其余与产油国共同储存。

随着中东局势升级，是否释放战略石油储备及如何释放成为日本政府内部热议的话题。9日，在油价巨幅波动之际，日本经产省指示国内多个石油储备基地做好释放准备，但未给出具体时间表。日本是全球第三大战略石油储备持有国，仅次于中国和美国。外界关注日本是否会采取单边行动，即在不依托国际能源署协调机制的情况下独立释放储备，这将向市场传递出日本对当前供应危机严峻程度的独立判断。

历史上，日本战略石油储备的协同释放仅有两次先例，分别是在2022年3月和4月，以应对俄乌冲突引发的突发性供应危机。私营部门石油储备的释放多是为了应对自然灾害和海外市场动荡后的供应问题，例如2011年3月的东日本大地震。

9天后，日本央行将迎来3月的议息会议。目前，日本央行官员正在监控中东紧张局势对经济的影响，冲突的持续时间被视为评估经济前景风险和利率走势的关键变量。明治安田研究所首席经济学家小玉雄一认为，日本央行处境非常艰难，他们希望在有利的经济环境下加息，而中东局势可能严重拖累经济。当前的经济和市场环境将促使日本央行暂时不加息，因为需要评估中东局势可能带来的严重影响。油价飙升叠加日元疲软将严重拖累日本经济，滞胀风险正在上升。

日本第一生命研究所首席经济学家熊野英生表示，去年6月美军空袭伊朗曾导致国际油价暴涨两成，预计此次冲突或将使国际油价上涨约35%，进而波及日本国内油价、电费等与民众密切相关的日常生活支出。如果油价飙升持续下去，高市政府肯定需要考虑出台新的经济刺激方案。进一步增加支出可能会重新引发投资者对国家长期财政状况的担忧，这种担忧曾在1月引发日本债券市场的大幅抛售。

当前正值2026年春季劳资谈判（春斗）的关键时期，3月18日是作为资方的大企业最后的回应日期。日本经团联数据显示，2025年春斗中，大企业涨薪幅度平均为5.39%；此前，代表劳方的日本工会总联合会要求今年的目标是维持薪资涨幅达到5%以上。熊野英生分析称，如果中东局势能在短时间内结束，对工资上涨的影响将很小；然而，随着当前对中东地缘风险区域长期化的预判以及股价的大幅波动，预示着企业情绪将进一步恶化。

相较于大企业，以日本中小企业为主体的日本商工会议所会长小林健表示，中东局势可能会影响今年日本中小企业的涨薪安排。日元贬值压力不减，且美以对伊朗采取军事行动后原油和天然气价格也恐飙升，全球范围内原材料运输等成本价格攀升，传导至中小企业的负面影响将更为明显，会直接打乱企业的涨薪节奏，最终加重日本普通民众的生活负担。日本商工会议所统计数据显示，去年日本中小企业涨薪幅度仅为4.73%，与大企业差距显著。