四国为何抛售黄金 市场微妙变化引发关注
最近的黄金市场气氛微妙。中东地区战火不断,霍尔木兹海峡频频登上新闻头条;与此同时,一向被视为避险资产的黄金却遭到多国央行抛售。

土耳其央行在最近两周内紧急抛售了近120吨黄金,创下2018年以来最大规模的减持纪录。土耳其是全球主要的黄金买家之一,过去五年购金量仅次于中国和波兰。如今突然大规模抛售,引发市场关注。紧接着,波兰也在3月初提出计划,拟出售部分黄金储备筹措约130亿美元,用于国防建设。

当前最大的不确定性在于美伊战事何时能真正平息。虽然双方达成了一纸为期两周的停火协议,但霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。市场分析人士警告称,如果霍尔木兹海峡关闭中长期化、油价持续高位,可能触发更多国家抛售黄金以应对经济压力。

尽管如此,数据显示3月份全球央行整体仍处于净买入状态,当月净购金量达14.7吨,尤其是欧元区央行,3月增持了43.1吨。此外,中国人民银行公布的最新数据显示,截至2026年3月末,中国黄金储备达7438万盎司,环比增加16万盎司,这是自2024年底重启增持以来连续第17个月增持,且单月增持量是今年2月的5倍。中国黄金储备占外汇储备的比例仅约9.3%,远低于全球平均水平,未来还有很大增持空间。
特朗普政府反复无常的表现削弱了全球对美元体系的信心。2025年美国政府杠杆率突破110%,美元信用弱化趋势延续,黄金作为替代资产的地位正在强化。短期抛售只会创造更好的配置窗口,这一大趋势不会因几国央行的短期行为而改变。
对于普通投资者而言,短期内油价高企和部分央行抛售确实会给金价带来压力,COMEX黄金期货价格已经累计下跌超过10%。但长远来看,全球债台高筑、各国央行持续购金以及去美元化趋势将支撑黄金价格。因此,不必过度恐慌,黄金更像是一张保险单,在全球信用体系动荡时起到保护作用。
建议普通投资者将黄金持仓控制在总资产的5%至10%,分批逢低买入,避免追涨杀跌。记住,冷静的人在别人恐慌时捡便宜。

